bonds-arabic1

مزايا لمُصدر السندات ومُستثمر السندات

توجد أنواع متعددة من السندات التي تُميز حسب ميزات الدفع المختلفة.

السند ذو العائد الثابت

السند ذو العائد الثابت هو إيداع يحقق فائدة لفترة زمنية محددة، مما يوفر للمودع وصولًا محدودًا أو لا وصول له إلى أمواله، مشابه لشهادة الإيداع. في دول أخرى، يُعتبر السند ذو العائد الثابت أداة مالية تصدرها حكومة أو شركة تجارية تدفع معدل فائدة ثابت على مبلغ القيمة الاسمية للأداة. تعتبر هذه السندات طويلة الأجل.

السند ذو العائد المتغير

السند ذو العائد المتغير هو سند يتقلب مقدار الفائدة فيه مع أسعار الفائدة في السوق أو مع قياس خارجي آخر. تظل أسعار السندات ذو العائد المتغير مستقرة نسبيًا حيث لا يحدث مكسب أو خسارة رأسمالية مع ارتفاع أو انخفاض أسعار الفائدة في السوق.

السندات الفرعية

السند الفرعي هو سند يُعطى أولوية أقل من أنواع السندات الأخرى في حالة التصفية. على سبيل المثال، قد يكون السند الفرعي سندًا غير مضمون، وليس له ضمانات. وفي حالة تصفية المُصدر، يجب سداد جميع السندات المضمونة والديون المماثلة قبل سداد السند الفرعي. ويُعتبر السند الفرعي عالي المخاطر ولكنه يُحقق أيضًا عوائد أعلى من السندات الأخرى.

السند القابل للتحويل

هو سند يمكن تحويله إلى كمية محددة مسبقًا من أسهم الشركة في أوقات معينة خلال فترة حياته، عادةً حسب تقدير حامله. تُعرف هذه السندات أيضًا باسم السندات القابلة للتحويل.

السند بدون قسيمة

أداة دين لا تدفع فائدة (قسيمة) ولكن يتم تداولها بخصم كبير، مما يحقق ربحًا عند الاستحقاق عندما يتم استرداد السند بقيمته الاسمية الكاملة.

• عادةً ما تقدم عائدًا أعلى من الودائع البنكية
• مصدر للدخل المنتظم من القسائم
• يمكن أن تساعد في التحوط ضد التضخم
• قد تحقق عائدًا استثماريًا يتجاوز معدل التضخم (تقدير رأس المال)

• يتحمل مستثمر السندات مخاطر ائتمانية على المُصدر.

شراء السندات والاحتفاظ بها وبيعها

عند الاستثمار في سند، يمكنك اختيار الاحتفاظ به حتى تاريخ استحقاقه. وفي نهاية المدة، ستسترد السداد الأساسي وتتلقى مدفوعات القسيمة المجدولة خلال الفترة الانتقالية.

قبل تاريخ الاستحقاق، يمكنك أيضًا بيع السند في السوق الثانوية المفتوحة كحامل للسند. ويمكنك في السوق متابعة أسعار السندات وتداولها في محاولة لتحقيق مكاسب رأسمالية.

العلاقة بين معدلات الفائدة وأسعار السندات

عندما ترتفع معدلات الفائدة، تنخفض أسعار السندات والعكس صحيح.

عند إصدار سندات جديدة، تحمل معدلات قسيمة تقترب من معدلات الفائدة السائدة في السوق. لدى معدلات الفائدة وأسعار السندات علاقة عكسية - عندما يرتفع أحدهما، ينخفض الآخر. لفهم كيف تؤثر معدلات الفائدة السائدة على قيمة السند، يجب أن نفهم مفهوم "تكلفة الفرصة".

قارن المستثمرون باستمرار العوائد على استثماراتهم الحالية بما يمكنهم الحصول عليه في مكان آخر في السوق. فمع تغير معدلات الفائدة، تصبح معدل قسيمة السند - الذي يتم تحديده مسبقًا - أكثر أو أقل جاذبية للمستثمرين، الذين يكونون مستعدين لدفع المزيد أو أقل من أجل السند نفسه.

افترض أن الشركة X تعرض إصدارًا جديدًا من السندات بمعدل قسيمة 7%. بعد تقييم بدائل استثمارك، تقرر أن هذه صفقة جيدة، لذا تشتري سندًا بقيمته الاسمية، 1,000 درهم إماراتي. هذا يعني أنه سيدفع لك 70 درهمًا إماراتيًا سنويًا كفائدة.

أثر ارتفاع المعدلات

الآن، لنفترض أنه في وقت لاحق من تلك السنة، ترتفع معدلات الفائدة بشكل عام. إذا كانت السندات الجديدة من الشركة Y التي تكلف 1,000 درهم إماراتي تدفع قسيمة 8% (80 درهمًا إماراتيًا سنويًا كفائدة)، فإن المشترين سيكونون غير راغبين في دفع القيمة الاسمية (1,000 درهم إماراتي) مقابل سند X الذي يحمل معدل 7%. ومن أجل البيع، ستحتاج إلى تقديم سندك بسعر أقل - بخصم - سيمكنه من تحقيق حوالي 8% للمشتري الجديد.

أثر انخفاض المعدلات

وبالمثل، إذا انخفضت المعدلات إلى ما دون معدل القسيمة الأصلي الخاص بك البالغ 7%، سيكون سندك يستحق أكثر من 1,000 درهم إماراتي. سيتم تسعيره بزيادة، لأنه يحمل معدل فائدة أعلى مما هو متاح حاليًا في السوق.

• لا تتفوق الأسهم دائمًا على السندات من حيث الأداء.
• تتحرك أسعار السندات في الاتجاه المعاكس لمعدلات الفائدة.
• السند وصندوق السندات مختلفان، حيث أن قيمة الأخير تتقلب.
• لتحقيق دخل ثابت، تعتبر السندات قصيرة ومتوسطة الأجل الأفضل، بينما تعمل السندات طويلة الأجل بشكل أفضل لتحقيق مكاسب رأسمالية.